3月11日，上交所正式受理傲拓科技科創(chuàng)板IPO申請，成為2025年滬深交易所首個獲受理的IPO項目。這家成立于2008年的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，專注于中大型可編程邏輯控制器（PLC）研發(fā)與生產(chǎn)，擬募資7.79億元用于產(chǎn)研一體化中心建設(shè)及技術(shù)服務(wù)體系完善。作為工業(yè)自動化領(lǐng)域核心設(shè)備供應(yīng)商，傲拓科技在國產(chǎn)替代浪潮中展現(xiàn)出獨特的技術(shù)優(yōu)勢與市場潛力。

核心技術(shù)突破外資壟斷格局

傲拓科技通過NA通用系列和NJ自主可控系列兩大產(chǎn)品線，實現(xiàn)了PLC軟硬件全面自主可控，元器件國產(chǎn)化率最高可達(dá)100%。其產(chǎn)品已成功應(yīng)用于三峽水電站機組改造、南水北調(diào)江都四站改造等國家級重點項目，打破了西門子等外資企業(yè)在中大型PLC市場的長期壟斷。根據(jù)睿工業(yè)數(shù)據(jù)，2023年中國中大型PLC市場本土廠商占有率僅為5.9%，而傲拓科技憑借自主可控技術(shù)在該細(xì)分領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

研發(fā)體系構(gòu)建方面，公司研發(fā)團(tuán)隊本科及以上學(xué)歷覆蓋率達(dá)100%，碩士以上占比近半，核心成員來自清華大學(xué)、東南大學(xué)等頂尖院校，并擁有33項發(fā)明專利。近三年研發(fā)投入年均超10%，2023年研發(fā)費用達(dá)2117.29萬元，支撐了熱備冗余、內(nèi)生信息安全等關(guān)鍵技術(shù)的持續(xù)突破。這種技術(shù)積累使其在國防、能源等關(guān)鍵領(lǐng)域建立起差異化競爭優(yōu)勢。

業(yè)績持續(xù)增長凸顯行業(yè)機遇

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，傲拓科技2021年至2024年9月營收從1.14億元增長至1.56億元，歸母凈利潤由3012.24萬元提升至5554.46萬元，中大型PLC業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超74%收入。高毛利特征顯著，2021-2023年主營業(yè)務(wù)毛利率從64.56%攀升至74.23%，反映出國產(chǎn)高端工控產(chǎn)品的溢價能力。

市場拓展策略上，公司采取“重點行業(yè)突破”模式，在水利水電、石油石化等領(lǐng)域形成標(biāo)桿案例。這種行業(yè)深耕策略不僅帶來訂單增長，更建立起客戶信任壁壘。隨著國產(chǎn)替代政策推進(jìn)，其在軌道交通、市政等領(lǐng)域的應(yīng)用場景持續(xù)擴展，為業(yè)績增長注入新動能。

多重挑戰(zhàn)考驗可持續(xù)發(fā)展能力

盡管技術(shù)優(yōu)勢明顯，傲拓科技仍面臨市場開拓壓力。2024年三季度末應(yīng)收賬款余額達(dá)1.17億元，占當(dāng)期營收75.2%，周轉(zhuǎn)率由2021年的4.57次降至2.18次，顯示資金回收效率下降。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于重資產(chǎn)行業(yè)，客戶驗證周期長、決策鏈條復(fù)雜，新興品牌需要更長時間建立市場認(rèn)知。